Venture Capital en Private Equity partijen worden steeds belangrijker voor het bedrijfsleven. Als Claassen Moolenbeek & Partners komen wij Private Equity steeds meer tegen en werken wij vaker samen. Het is in het belang van de Private Equity firma en de overgenomen onderneming dat de overname een succes wordt. Als Trusted Resource Partner kunnen wij hieraan een belangrijke bijdrage leveren.
Er zijn heel veel PE firma’s actief, die allemaal van elkaar verschillen. Het is belangrijk elkaar goed te kennen voordat we voor u aan de slag gaan. Wij staan u bij waar nodig en trekken samen op waarbij het DNA, de uitgangspunten en de werkwijze van de PE firma leidend zijn. Claassen Moolenbeek & Partners kan u in alle fasen van de overname begeleiden, zowel voor, na en bij exit. Veel zult u echter ook zelf kunnen invullen. Dit bedoelen wij met Trusted Resource Partner, wij willen u zo goed leren kennen dat wij weten wat de firma zelf kan en wil doen en daar naadloos op kunnen aansluiten.
Het aantal overnames dat in het algemeen geen succes wordt ligt boven de 65%. Voor PE zal dat percentage lager liggen, de partners van de PE firma zijn immers vaak veel meer betrokken bij de bedrijfsvoering. Niettemin geeft dit wel aan hoe precair een overname en een integratieproces is. Voor de PE firma is het aantrekken van fondsen en de relatie met investeerders uiteraard cruciaal. Het helpt als u de investeerders kunt overtuigen met succesvolle trajecten van aankoop tot exit.
Een succesvolle overname begint voorafgaand aan de aankoop. Het doel van de aankoop is duidelijk, en dan volgt de aanpak van marktverkenning en waardering naar onderzoek, structurering tot het afsluiten van een contract.
De integratiefase vanaf het tekenen van het contract is cruciaal voor succes, het contract is immers een vastlegging van afspraken en naar elkaar toe uitgesproken verwachtingen. De introductie van de PE firma bij het portfolio bedrijf, het stellen van de juiste prioriteiten, het binden van het schaarse personeel, het uitwerken van het strategisch plan en toezien op de uitvoering van de implementatie, de vele facetten van compliance, eventueel het losmaken uit de voormalige groep, etc. Het zijn allemaal zaken die niet kunnen wachten.
Afhankelijk van de doelstellingen van de firma kan een exit kortere of langere tijd op zich laten wachten. In alle gevallen zal men willen aantonen dat het bedrijf in de tussentijd een hogere waarde vertegenwoordigd dan bij aankoop. Voordat het zover is moet er vaak nog heel veel gebeuren. Denk aan het inpassen van nieuw aangekochte bedrijven, een herstructurering, opvangen van verloop onder het management, het verbeteren van de informatievoorziening en processen. En natuurlijk als sluitstuk het op een zorgvuldige wijze verkoopklaar maken van de onderneming.
Claassen Moolenbeek & Partners heeft een uitgebreid netwerk aan relaties en de meer dan 50 aangesloten partners brengen veel verschillende sectorkennis en expertises in. Al ruim 40 jaar is Claassen Moolenbeek & Partners gespecialiseerd in strategie, managementbegeleiding, aan- en verkoopbegeleiding, waardering en financiering. Alle takken van sport die ook voor het begeleiden van de PE firma en haar portfolio bedrijven belangrijk zijn.
De laatste 10 jaar zijn partners van Claassen Moolenbeek & Partners betrokken bij diverse overnames door PE firma’s, van een individueel DGA-bedrijf tot en met complexe carve-outs. Afhankelijk van de behoefte pakken wij op wat er te doen is, de ene keer ploffen er omvangrijke concept overname- en financieringscontracten op de mat en de andere keer springen we in als een managementfunctie bij een van de portfoliobedrijven niet intern ingevuld kan worden. Wij zijn in hoge mate flexibel inzetbaar en dragen onze kennis en productie over aan de organisatie die het betreft. Dat is wat wij Trusted Resource Partner noemen voor u als PE firma én voor het management van uw bedrijven.
Afhankelijk van de uitgangssituatie stemmen wij de dienstverlening met u af.
De partners van Claassen Moolenbeek & Partners zijn actief voor meerdere portfoliobedrijven. De beschreven casussen betreffen onze activiteiten in complexe overnames en integraties voor private equity bedrijven en zijn aanvullend aan de casussen strategie, overname en financiering op de overige pagina’s van de website van Claassen Moolenbeek & Partners. De in casussen beschreven activiteiten zijn niet altijd ontleend aan een enkel bedrijf, vaak worden soortgelijke activiteiten bij meerdere bedrijven in een artikel beschreven. De setting is internationaal, de ervaring strekt zich uit tot actieve betrokkenheid bij bedrijven buiten West-Europa.
Een werkwijze die wij vaak aanhouden in overleg met de PE-firma is dat als de overname (bijna) zeker is wij daarvan op de hoogte gesteld worden zodat wij de beschikbaarheid kunnen garanderen. Indien toegestaan door de verkopende partij nemen wij alvast zoveel mogelijk voorlopige stukken uit de dataroom door: (concept-)overeenkomsten van de overname (SPA), de financiering, de Transition Service Agreement (bij carve-out), de uitkomsten van Due Diligences, de juridische en belastingstructuur, de verzekeringen en alle andere voor de overname beschikbare stukken. Uit deze opsomming blijkt al dat er veel specialisten betrokken zijn bij een overnametransactie. De partners van CM&P vervullen voor het portfoliobedrijf een coördinerende rol tussen de specialisten en geven opvolging aan de zaken die uitgevoerd moeten worden. In die fase wordt ook duidelijk op welk gebied er vanaf de definitieve overname aanvullende support nodig is.
Het beoogde management voor de nieuwe groep is niet altijd direct beschikbaar en dan spreekt het voor zich dat alle hens aan dek worden gevraagd. De uitdaging is dan om snel geschikt personeel te vinden om deze gaten te vullen, hetgeen zeker in de huidige arbeidsmarkt een lastige opgave is. Het tijdelijk inzetten van partners van CM&P kan een oplossing zijn om de termijn te overbruggen tot de datum waarop een nieuwe medewerker start. Bovendien kan het werving en selectieproces met meer zorg en aandacht doorlopen worden, omdat de tijdsdruk lager is. Partners van CM&P kunnen veelal een snelle start maken in een nieuwe omgeving.
Managementbegeleiding en interim-management worden door CM&P als integraal onderdeel van strategie gezien. Behalve het werken aan de implementatie van het ondernemingsplan zijn er andere zaken die direct de aandacht behoeven vanuit het oogpunt van compliance zoals:
Overnames gaan heel vaak gepaard met een finale eindafrekening of nabetaling van de prijs. Dit betreft dan vaak het werkkapitaal. Complexer wordt het als er een transitie plaats vindt van diensten, systemen of productie.
Vaak is de gedetailleerde, operationele kennis bij het overgenomen bedrijf in voldoende mate aanwezig, ook voor het losmaken uit het voormalige moederbedrijf wat betreft services en systemen. Het leidt wel tot extra taken dat het zittende management naast het normale werk moet kunnen oppakken. Indien het zittende management dat project er niet bij kan hebben treden wij als projectleider op voor het geheel of onderdeel bijv. bij de systeemmigratie.
Meestal blijft het niet bij het overnemen van één bedrijf. Buy-and-build bestaat uit het zien van mogelijkheden in een markt om door met elkaar samenhangende activiteiten samen te voegen een onderneming te creëren die meer waard is dan de activiteiten op zich. Ook komt het voor dat een activiteit wordt overgenomen met het oogmerk te stoppen. In alle gevallen begeleidt Claassen Moolenbeek & Partners de processen met een integratieplan dat past binnen het ondernemingsplan van de groep (Integratie, structurering en cultuur).
Private equity koopt bedrijfsactiviteiten met het oogmerk deze na verloop van tijd als sterker geheel door te verkopen. Vanaf het begin wordt er rekening gehouden met het afdekken van risico’s. Het is immers van belang dat de groep gemakkelijk kan worden doorverkocht en er geen vervelende verrassingen naar voren komen uit het DD-onderzoek van de koper. Dit is de defensieve kant.
Belangrijker voor de verkoopprijs is dat de PE-firma kan laten zien wat het resultaat is geweest van de inspanningen en welke waarde het bedrijf bij verkoop vertegenwoordigt. Zoals wij bij aankopen kunnen assisteren bij het opzetten van Quality of Earnings is dat ook bij de voorbereiding voor verkoop mogelijk.
Vanzelfsprekend willen wij ook bij de voorbereiding helpen, zoals het beschikbaar maken van informatie en het vullen van de dataroom. CM&P handelt als onafhankelijke partij met de opgedane kennis ook tijdens en na de onderhandelingen de overdracht vanuit een projectrol aan de nieuwe eigenaar verder af indien beide partijen dat een goed idee vinden.
Claassen, Moolenbeek & Partners
Rietbeemdenborch 18
5241 LG Rosmalen
Tel : 088 – 26 36 700
office@cmenp.nl
Ga naar de inhoud
